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内强外弱，豆粕进退两难！USDA7月报告大豆数据偏空，报告显示：美国新豆出口大幅下调2.5亿至20.4亿蒲式耳。美豆压榨量上调4500万蒲式耳。美豆总需求下调2.05亿蒲式耳，导致年终库存预期大幅上调至5.8亿蒲式耳，创历史高点。中国是美国大豆出口大国，占出口总量的三分之一，在贸易战的影响下，美豆出口减少，导致美豆连续下跌。美豆偏空的前提下，国内豆粕也难独善其身，随着贸易往来越紧密，联动性越强，美豆的下跌间接的影响豆粕价格。中国在不断寻求新的供应渠道，政策对豆粕利多仍存，使得国内豆粕处于上下两难的境地。豆粕处于区间震荡阶段，暂时观望为主。

（二）风险因素1、贸易战和解在11月底G20峰会期间，中美两国领导人或就中美贸易问题进行会晤，一旦11月底中美领导人会晤后达成一致要结束贸易战，则国内豆粕期价将大幅跳水。目前来看中美双方分歧仍然较大，11月底习特会期间和解可能性不大。2、新饲料标准对于豆粕需求的降幅仍不确定

6、但我们依然对中低评级信用债维持谨慎的态度：1）非银的这一轮配置需求是背离于货币政策而走强的，这个结构存在着诸多脆弱性，中期的资本利得风险是不得不警惕的因素；2）流动性分层的长期趋势注定着当前的中低评级信用债的机会和风险会越来越不对称。7、当前我们建议账户配置为中久期、中仓位、低杠杆，建议仅仅持有高评级且流动性优的信用品种。

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除创业板股票外，以猪肉概念为代表的养殖板块延续今年来的强势表现，天邦股份、唐人神、新五丰等养殖股昨日收获涨停。大金融板块昨日走势分化。券商板块整体低迷，主要是受天风证券与华泰证券股价大跌的影响。银行板块则表现强劲，中信银行大涨4.32%，平安银行、宁波银行涨幅超过2%；保险板块涨势喜人，中国人寿大涨4.97%，新华保险涨幅超过2%。

五、房企破产有迹可查企业的兴盛和衰亡是一个过程，是某个特殊的“导火索”产生的蝴蝶效应。房企的发展与资金链紧密相关，可导致停工、欠薪等种种问题。1拖欠款项而维权不断开发商的运转需要资金来支撑，员工的工资、机器的维护、楼盘的建设、工程材料的支付等均在日常开销中不断累加。