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表1：沥青现货（元/吨）和进口价格（美元/桶）一月行情回顾（2019.5.1-2019.5.31）数据来源：Wind，中信建投期货二、沥青价格分析1． 沥青供应4月产量维持高位，5月供应或环比下跌。wind统计数据显示，4月中国沥青产量为423万吨，同比上涨36.76%。进入5月份，仍有前期停工的炼厂恢复沥青生产，但因天气、资金等因素影响，终端需求仍未有明显改善，部分炼厂陆续移库或短暂转产渣油缓解供应压力，5月沥青产量或仍维持高位，但环比4月可能小幅下跌。展望6月，中石化排产计划有望增加0.6万吨，中石油排产计划有望增加13万吨，而地方炼厂或仍将在渣油和沥青之间灵活转产，预计6月沥青市场供应或小幅增加。

华南地区因为连续降雨天气限制，终端需求乏力，而北方地区需求改善有限。6月份来看，长江以南地区降雨持续，预计需求淡季特征仍将延续。图4：交通固定资产投资（万元）数据来源：Wind，中信建投期货图5：沥青表观消费量（万吨）数据来源：Wind，中信建投期货

黎海威介绍称，从过去20年的表现来看，投资新兴市场具有高成长性、分散风险、抗通胀以及非有效性产生高超额收益的优势，同时也面临市场容量限制、运行效率低、资本流动受限、法制不够健全等特定风险的挑战。他表示，中国近年来的发展情况与全球新兴市场在很多方面有相似之处。数据显示，过去20年间，新兴市场的量化投资和传统主动型基金的平均表现都很好，同时彼此的相关性低，量化投资在新兴市场有更为广阔的超额收益来源。

中国、美国、俄罗斯、英国、法国是《不扩散核武器条约》（Treaty on the Non-Proliferation of Nuclear Weapons – NPT）法定的核武器国家，在条约审议进程中逐渐形成五核国协调机制。五核国加强协调与合作，妥善管控分歧，共同维护国际和平、安全与稳定，具有重要意义。

投资者行为：产业资本迎来中期拐点，外资流入主动性增强。以上述四条主线为基础，考虑投资风格，兼顾博弈，展望2020年的投资者行为：1）再融资和减持新规调整有望修复市场机制，强化产业资本进场意愿，其中国有资本将先行；2）外资增配A股的主动性加强，偏好上先低估值后大消费；3）公募维持重仓股“抱团”，灵活仓位在低估值与科技间摇摆；4）保险与社保会缓慢增配低估值、高分红板块；5）私募和游资更多受短期主题和交易性机会驱动。

下一步，我省将深入推进农村地区4G网络覆盖，力争2020年实现行政村100%通4G。责任编辑：孙剑嵩美国石油学会（API）周二（1月14日）公布报告称，API原油库存增长逾100万桶，同时汽油和精炼油库存均继续大增。API公布，截至1月10日当周，美国原油库存增加110.3万桶至4.314亿桶，分析师预计为减少75万桶。库欣库存减少6.9万桶。